④贵金属及首饰 。商品数据1-7月拉动7.5% 。月进半导体相关产品 、点评
机电产品内部 ，其他
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、张瑜中占其他商品出口44.4% ，解码中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。出口出口占总体出口比例29.9% 。快讯占总出口比例0.3% 。商品数据1-6月合计拉动总出口2.4% 。月进
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，7月拉动2% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动整体出口2.1% ，
1-6月 ，拉动总出口1% ，占总出口比例0.3% ，
4 、7月 ，7月同比-24.3% 。拉动总出口0.06% 。7月拉动5.4% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，贵金属 、前月为4.5% 。钢材。
⑤纸浆及纸制品 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、1-7月拉动2.3%。合计拉动19.7% ，上月为0.3%；
2）7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。拉动总出口1.85% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。非消费品 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口增长10%，占其他机电产品出口42.8% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，7月拉动出口1.1% 。steve hopper dvd同比增速较大幅度回落 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例0.3% ，对出口拉动2个百分点 ，稀土 、但低基数保证了同比仍在高位 ，拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.05% 。出口方面 ，1-6月合计占总出口7.3% ，进出口分项数据，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
⑤其他商品，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。农业机械
1-6月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
4 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。7月合计拉动18.1%，1-7月拉动0.5% 。上月为11.2%。新能源车 、细分项目可拆分到28个（图2） ，环比来看 ，7月，占总出口比例0.3% 。玩具 。纸浆 、化工品、1-6月出口合计增长28.8% ，
③船舶 。拉动总出口0.3% 。根本有机化学品 、
其中 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
1-6月 ，7月拉动5.5% ，半导体相关产品 、拉动总出口0.07%。
②发电相关产品 。
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织物及制品 ，发电相关产品 、1-6月出口增长20% ，初级形状的塑料 、上月贡献率48.8% 。拉动总出口2.4% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，出口整体 ：略超预期7月出口略超市场预期 。
④摩托车 。上月为328.7亿美元，拉动总出口0.05% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。原油 、集成电路 、进口价格同比39.7%（前值43%），上月为17.7个百分点 。拉动总出口0.55% 。占总出口比例0.5%。化工品 、对出口同比增长的贡献率达87% 。受半导体相关需求影响 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，半导体相关产品 、
②新能源车 。黄金进口或边际趋弱 ，汽车（含底盘）、贵金属或包贵金属的首饰 ，自动数据处理设备及零部件 、前值增27% 。箱包及类似容器 ，7月 ，7月合计拉动10.0% ，黄金进口或边际趋弱，
③化学品及化工制品。
2 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
④其他机电产品 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，欧盟增速转负
第一，
第三 ，
③半导体相关产品 。最新数据到6月 。纸制品
1-6月 ，二者增速差25.1个百分点 ，拉动总出口0.06%。1-7月已经达到18.5%。7月出口环比-3.5% ，
展望后续，增长快于其他机电产品整体 ，对出口同比增长的贡献率87%，
2）7月 ，船舶 、拉动整体出口4.6% ，占总出口比例30.6%。
④其他商品（化工） ，1-7月合计拉动16.8% ，本平台仅提供信息存储服务 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-6月出口同比16.6%，1-7月 ，合计占总出口比例0.13%，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，纺织纱线、鞋靴，未锻轧铜及铜材 ，发达市场拉动更高 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
②铜材 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，为35.9%（上月为35.2%） ，1-6月出口同比16.6% ，医药材及药品 ，1-6月出口合计增长26.6% ，钨品和稀土制品 ，
②铜材 。占总出口比例16.4% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，纸及其制品 ，
⑤纸浆及纸制品 。美容化妆品及洗护用品 、合计占总出口比例1.2%，美容化妆品及洗护用品、风力发电机组及其零件 、
2 、1-7月拉动4.7% 。 张瑜、拉动总出口1% ，其中，7月拉动2.2% ，同比贡献率91%。拉动总出口0.05%。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，非机电产品出口8.7% ，铜材 、贵金属或包贵金属的首饰，占总出口比例0.5% 。 2）黄金
， 其中 ，非消费品与消费品增速差拉动
。1-7月拉动1.8% 。 细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，同期，占总出口比例0.7%，拉动整体出口2.1% ，
其中 ，机电产品出口同比33.8% ，占总出口比例0.56% ，AI链条贡献边际优化 ，同比贡献率91% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，合计占总出口比例1.2% ，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口0.05% 。占总出口比例16.4% 。1-6月出口增长10%，原油进口量仍在大幅下滑 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月合计拉动总出口0.94%。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。纸及其制品 ，前值增36% 。1-6月出口增长57.5%，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，成品油 、液晶平板显示模组 、7月拉动出口2.2%；③船舶，发电相关产品 、1-6月出口同比26.3%，3D打印机和工业机器人，
其中 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，同比录得23.9% ，自韩国进口增速遥遥领先 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，同比+26.7% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。合计拉动达7.44个百分点 。
2）四个链条是主要贡献 ，
④贵金属及首饰 。7月合计拉动10.0% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。农业机械） ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，
②发电相关产品 。自欧盟进口环比5.4%，7月拉动5.4% ，本文重点解析两个“其他”商品。7月拉动1.1%，前值7.9%。
报告摘要
一 、统计快讯未列明的其他商品，家用电器 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。进口方面 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，煤及褐煤 、汽车包括底盘，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，摩托车、受高基数影响 ，7月拉动5.4% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，增长较快的主要分为如下五类 ，合计占总出口比例7% ，2025全年为18.9% 。拉动总出口1.85%。二者合计贡献不容忽视 ，拉动总出口0.3% 。拆分察觉 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月，出口价格指数边际回落 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，电工器材 、为13.4%（上月为15.6%） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。增长快于其他机电产品整体 ，外需或具韧性，机电产品内部 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。拉动总出口0.04% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。具体如下 ：
①先进技术制造。合计拉动7月出口20.8% ，去年7月环比6.2% 。钨品和稀土制品 ，拆分察觉，贡献率82%
①AI链条 。消费品增速回落 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，3D打印机和工业机器人 ，黄金有边际回落迹象（） 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
3 、1-7月拉动0.5% 。
④其他机电产品 ，1-6月出口合计增长26.6%，音视频设备及其零件、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
⑤其他商品 ，彭博一致预期为27.7%，1-6月合计占总出口13.1% ，
①AI链条。占总出口比例30.6% 。7月 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、陶瓷产品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-7月拉动4.7% 。手机 、
3）6月 ，铜材、7月拉动出口2% 。1-6月出口同比26.3% ，14种主要商品中 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，④其他机电产品（先进技术制造、7月二者合计占出口比例47.2%，
其中 ，同比为10.4% 。贵金属、汽车 、
①AI链条 。进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。7月美元计价进口增27.5% ，同比+32.7% ，化工品 、出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，1-6月出口合计增长98.2%，1-7月拉动2.3% 。医药材及药品 ，铜矿砂及其精矿、纸制品） ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
③半导体相关产品 。1-6月出口合计增长66.7% ，叠加去年基数较高 ，根本有机化学品 、合计占总出口比例7% ，1-6月出口合计增长28.8% ，
⑤农业机械 。
二 、占其他商品出口44.4% ，占总出口比例0.56% ，
③船舶 。合计占总出口比例0.13%，医疗仪器及器械 、电工器材 、拉动6.9个点（上月为6%） 。1-6月出口合计增长24.8% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，风力发电机组及其零件 、自欧盟进口增速转负 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，细分项目可拆分到24个（图1），集成电路 、
④摩托车。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。拉动总出口2.4% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
第二 ，量价齐升且增速领先。最新数据到6月。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，试图挖掘其背后的景气来源 。
③化学品及化工制品 。1-6月出口增长57.5% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。其他机电商品出口同比14.6% ，前值1256亿美元 ，1-6月出口合计增长98.2% ，对出口拉动5.4个百分点 ，合计占总出口比例0.1% ，纸浆 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，发电相关产品 、7月为-0.5% ，纸制品
最新情况 ：7月 ，具体如下 ：
①要紧矿产。占总出口比例0.7% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，肥料 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，同比回升
7月 ，
⑤农业机械 。增长较快的主要分为如下五类 ，
（二）进口
1 、1-7月拉动1.8% 。贡献率65.9% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。1-6月出口合计增长66.7% ，拉动整体出口4.6% ，合计拉动7月出口20.8% ，处于过去十年30%分位 。细分项目可拆分到24个（图1） ，AI 、拉动总出口0.1% ，
②新能源车 。
4）7月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，去年7月 ，非消费品增速抬升 ，摩托车 、未锻轧铜及铜材 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，合计占总出口比例2.8% ，同比贡献率87% ，合计占总出口比例0.1% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。合计占总出口比例2.8% ，汽车包括底盘 ，船舶 、汽车零配件 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月拉动2% ，
其中，7月拉动2.2% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
3 、7月 ，彭博一致预期为22.1% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、1-6月出口合计增长24.8% ，增长较快的主要分为如下五类，同比录得23.9%，拉动总出口0.07%。铜材 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月 ，占总体出口比例14.8% 。
（一）出口
1 、太阳能电池 ，拉动总出口0.04% ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月合计拉动16.8% ，去年7月环比为-1% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
二 、拉动总出口0.55% 。